Die BOJ lässt die Zinssätze unverändert

Die Bank of Japan hat beschlossen, ihren Leitzins unverändert zu lassen, nachdem ihre zweitägige Sitzung zur Festlegung der Geldpolitik am Donnerstag abgeschlossen wurde. Die BOJ sagte, sie werde den kurzfristigen Zinssatz weiterhin bei rund 0,25 Prozent anstreben. Die politischen Entscheidungsträger gehen offenbar davon aus, dass sie vorerst die Lohnerhöhungstrends im neuen Jahr, die Inflation und die Auswirkungen der Politik des gewählten US-Präsidenten Donald Trump im Auge behalten werden. Die BOJ erhöhte die Zinsen zuletzt im Juli. Doch die jüngste Entscheidung markiert das dritte Mal in Folge, dass die Politik an einer stabilen Politik festhält. Der Gouverneur der Bank of Japan, Ueda Kazuo, erläuterte auf einer Pressekonferenz am Donnerstag die Entscheidung der Zentralbank, die Zinssätze unverändert zu lassen. Ueda sagte: „Um die Stärkung eines positiven Lohn- und Preiszyklus zu bestätigen, benötigen wir etwas mehr Informationen über die Lohnentwicklung, einschließlich der Frühjahrsverhandlungen zwischen Arbeitnehmern und Arbeitgebern.“ Ueda ging auch auf die Politik des gewählten US-Präsidenten Donald Trump ein. Er sagte: „Es besteht große Unsicherheit über die Wirtschaftspolitik der nächsten Regierung. Wir müssen die Auswirkungen der Steuer-, Handels- und Einwanderungspolitik der Regierung auf die Weltwirtschaft und die internationalen Finanzmärkte überwachen. Aus dieser Perspektive werden wir dies genau beobachten.“ Beobachten Sie die Auswirkungen auf Japans Wirtschaft und Preise.“ Die Kommentare von Ueda deuteten darauf hin, dass die Zentralbank bei ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung im Januar wahrscheinlich keine Zinserhöhung durchführen wird, eine Implikation, die zu heftigen Aktivitäten auf dem Devisenmarkt führte. Anleger trennten sich vom Yen, was dazu führte, dass die japanische Währung zum ersten Mal seit etwa fünf Monaten auf die Marke von 157 gegenüber dem Dollar abschwächte. An den Aktienmärkten schloss Japans Benchmark Nikkei Average mit einem Minus von 0,69 Prozent gegenüber dem Schlusskurs des Vortages. Die BOJ hat auch zugegeben, dass ihr massives, jahrzehntelanges Lockerungsprogramm nicht so effektiv war wie erwartet. Die Anerkennung ist in einem neu veröffentlichten Bericht der BOJ über ihre eigene Politik der letzten 25 Jahre enthalten. Die Zentralbank startete das Programm bereits 2013 unter dem damaligen Gouverneur Kuroda Haruhiko und begann Anfang des Jahres mit der Auflösung. Das Hauptziel bestand darin, Japans Deflationsspirale zu beenden und ein Inflationsziel von 2 Prozent zu erreichen. In dem Bericht heißt es, dass das Programm dies erreichen sollte, indem es den Glauben an steigende Preise förderte, und dass es in dieser Hinsicht „bis zu einem gewissen Grad wirksam“ sei. Aber es sei schwierig gewesen, die tief verwurzelte Einstellung zu ändern, dass „Löhne und Preise nicht ohne weiteres steigen würden“. In dem Bericht heißt es, dass die geldpolitische Lockerung zwar insgesamt positive Auswirkungen hatte, es aber auch Nachteile gab. Einer davon war die Verschlechterung des Marktes für japanische Staatsanleihen, verursacht durch umfangreiche Käufe der BOJ. Sie räumt ein, dass letztlich eine unorthodoxe Geldpolitik die konventionellen Bemühungen zur Lenkung der kurzfristigen Zinssätze nicht ersetzen kann. In dem Bericht heißt es außerdem, dass es wichtig sei, die Inflation moderat positiv zu halten, damit im Falle eines Wirtschaftsabschwungs Spielraum für eine Senkung der Realzinsen bestehe. Sie kommt zu dem Schluss, dass es für die BOJ angemessen ist, eine Politik mit dem Ziel zu verfolgen, das Ziel von 2 Prozent nachhaltig zu erreichen.